小甜甜变成了牛夫人了吗?——长春高新

时间:2020-09-02 22:00:30  来源:四叶投资

公司主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售,辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。公司经过多年的产业布局和研发投入,医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域,是公司业绩的主要来源。房地产业务进行有计划的土地储备,立足特色地产开发与经营。

公司的业务主要放在四个子公司下面,金赛药业、百克生物、高新地产和华康药业,其中核心的盈利点在金赛药业,产品包括生长激素和重组促卵泡素;鼻喷流感疫苗和水痘疫苗在百克生物下面。

长春的拳头产品生产激素市占率74%,目前空间依然广阔,儿童患矮小症最佳的治疗年纪在4~15岁,按照2018年全国4~15岁人口数据约1.78亿人,矮小症的发病率约3%,按此推算患病人数约534万人,而其中占比最高的两种病因生长激素缺乏症和特发性矮小占比超过一半,大约有60%的患者可以使用生长激素进行治疗,按此推算约320万人,而渗透率约为4%左右,量上存在很大的增长空间。

公司的新产品鼻喷疫苗在2020年3月获批上市,是国内首个鼻喷疫苗减毒活疫苗。流感疫苗的给药方式包括注射式和鼻喷式,鼻喷式的方式给药更为方便,尤其是儿童更易接受,百克的三价鼻喷疫苗的使用年龄就为3~17岁,而减毒活病毒疫苗相较于传统的灭活疫苗具有更持久的保护作用。目前国内还没有其他企业申报鼻喷流感疫苗,具有市场的独占时间窗口,预计下半年开始鼻喷流感疫苗会逐步贡献显著业绩。

基本面如此过硬的长春高新,最近走势却很萎靡,接连调整。在江湖上与其地位相同的茅台、片仔癀股价已经迭创新高,为什么高新却难攀新高了呢?是估值过高还是见了历史大顶呢?

从市值规模上看,高新目前1852亿,谈不上特别高。

从估值上看,按照动态市盈率估值法,站在未来一年的周期里,高新动态市盈率为48倍,算不上很高。再加上随着子公司盈利能力的不断增强,未来业绩会逐渐释放。

从技术形态上看,高新自8月4日见了高点之后,调整了11个交易日之后,处于弱势反弹中。由于创业板实施了注册制,不少资金开始转战创业板去淘金,对于涨幅较大的高价股,就比较少人问津了。曾经的炙手可热的小甜甜变成了无人问津、阴跌不止的牛夫人。

那么,高新会调整多久呢 ?

这个我不好判断,但我坚信的的是,它优秀的基本面可以助其在熊市中乘风破浪,在牛市中也不会缺席的。股价的长期走势总是和业绩正相关的,尤其是像高新这种一直处于高速的成长中。

调整多久、调整多深不好判断,但未来仍会创出新高是大概率事件。

那么,既然判断它还要创出新高,调整出多少空间,不就意味着多大涨幅吗?

总有一天,牛夫人会重新变成小甜甜。我想这一天应该不会等很久。

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